みきまるの優待バリュー株日誌

　​さて今日は久々に　2020～21主力株概況シリーズ　です。​

35位　2737　トーメンデバイス　（東1、9月優待）　◎◎

　PF時価総額35位の上位銘柄は、韓国サムスン電子の日本国内最大の特約店のトーメンデバイスです。2014シーズン20位、2015シーズン30位、2017シーズン44位、2018シーズン33位、2019シーズン33位と、長年PF上位の地位をずっと保っている超実力派銘柄ですが、今年もここで泰然と登場してきました。













　ムラはありますが、売上高も利益も概ね伸び続けていますね。♬

　現在の株価は3910円、時価総額265億円、PBR0.81、自己資本比率32.0％、今期予想PER8.30、配当利回り4.1％（160円）、総合利回り4.3％（160+10＝170円）で、優待は100株保有で9月株主に食用油詰め合わせセット（5本）もしくは1000円相当のクオカードなどです。2020年8月21日に変更のIRが出ていますので、詳細は　​こちら​　をご覧下さい。















　私は過去数年はクオカードを戴いています。

​　トーメンデバイスは下記のデータを見れば分かるように、過去25年間一度も赤字がなくしっかりと稼ぎ続け、かつ着実に成長しています。今期2021年3月期は新型コロナウイルスの影響で少し減益予想ですが、ま、これは「世界的な未曽有の異常事態」であり仕方ないと思います。




（上記データはかぶたんプレミアムより引用）







　また地道な利益の積み上げでBPS（1株あたり純資産）もどんどんと増えています。




（上記データはかぶたんプレミアムより引用）








　更に、​従業員1人あたりの売上高は全上場企業中で常にトップクラスであり、非常に効率の良い経営をしているとも思います。

​ （上記データはmsnニュースより引用）​

 　ところで2014年の1月27日に、トヨタグループの商社で2006年に　​トーメン​　を合併した　​8015豊田通商​　 がTOB（株式公開買付）で　7558トーメンエレクトロニクス　 を完全子会社化することを発表しました。そして今は既にめでたく上場廃止となっています。ちなみに現在の社名は　​ネクスティ　エレクトロニクス​　です。

　そして旧トーメンエレクトロニクスとここトーメンデバイスは共に豊田通商傘下の兄弟会社の関係になります。（トーメンエレクトロニクスが複数の外国製半導体を取り扱うのに対し、トーメンデバイスは韓国サムスングループ製半導体および電子部品を専門に取り扱っている。）　そのため誰でも、「これはトーメンデバイスも2匹目のドジョウになれるかもしれないな。」と思うわけで、株価もたまにそこに思いが及んで跳ねることもあるのですが、

　過去の経験上は　　「狙ってビシッとTOBを獲る。」というのは、「言うは易し、横山やすし。」で、実際には至難の業　　です。






　かの　​ウイリアム・オニール​　も、「、、、個人投資家は吸収合併される可能性がある企業に投資すべきだろうか？　一般的にすべきではない。、、、　

CAN-SLIM手法　

​　で健全な銘柄を買うほうが通常安全である。」と述べています。狙ってTOBを取れたときの快感というのは最高ですが、　我々は別に快楽を求めて投資をしているわけではない　ですし、そこに過剰な期待を抱くべきではないとは思っています。​

​　その一方で、現在のトーメンデバイスは業績絶好調でかつ指標的に安く、トーメンエレクトロニクスの問題が「TOB後に勃発した価格決定裁判」を含めて完全に片付いた今、豊田通商側から見ればTOBしたいという経済的なインセンティブは間違いなくあるでしょうし、実際にTOBに踏み切ってくる確率も25％程度はあるのではないか？と個人的にはずっと考えています。また私が調べた範囲では既に　「トーメン」の名を残す会社はここトーメンデバイスのみ　となっています。








　もっと言うと、7558トーメンエレクトロニクスだけが先にTOBされたのは、ここがトーメンデバイスの第2位株主（159万株、23.5％保有）だった（今もそう）ので、先に外堀を埋めて完全子会社化し不確定要素を排除しておいて、その後手堅く2段階作戦でトーメンデバイスに手をつけてくるつもりなのではないか？という気もしています。（同時に2社をTOBすると価格が上がるリスクがあったのではないか？と推測しています。）　








　例えて言うならば、江戸幕府と豊臣家の間で行われた 　​大坂の陣​　の様に、非常に用意周到にかつ長い時間軸で「絶対に負けない、どこからも文句を付けられない」戦を志向しているのではないか？と個人的には感じています。​

　そのため私は、

「TOBがあれば30～40％の利益になるだろうからそれで良い。もしもTOBがなければ黙ってそのまま優待品を貰い続ければ良い。これは悪くない、PF上位の一角として勝負できる、心理的に有利でかつ魅惑的な投資アイデアだな。」

　と考えています。










　、、、すいません、今回も「妄想全開＆脳内麻薬全放出」でお送りしました。（滝汗）






　ま、いずれにせよ、いぶし銀の実力派銘柄であるトーメンデバイスを、これからもＰＦ上位銘柄として楽しく愛でながらホールドしていく予定です。

2021主力株概況シリーズ　免責事項





2021主力株概況シリーズ　は私が主力で勝負している銘柄について、本当にその価値はあるのか、私を投資家としての次のステージに連れていけるだけの力があるのか、「リスク・リワード比」が優れた最強で最上の頑健な銘柄なのか、何か見逃している弱点はないか、戦い続けるのに絶対に必要な「銘柄としての鮮度」が落ちていないか、などを多角的に検討する目的で書くものです。記事内容は一般的に入手可能な公開情報（ただしIRへの蛇の様にしつこい独自の取材内容を含む）に基づいて作成していますが、同時に諸々のバイアスのかかったあくまでも個人的な見解であり、特定銘柄の売買の推奨を目的としたものでは全くありません。また市場と個別銘柄の未来がどうなるかは誰にも分からないため記事内容の正確性は保証しません。そのため当シリーズに基づいて投資を行い損失が発生した場合にも当方は一切の責任を負いません。投資はくれぐれも１００.0％御自身の判断と責任の元で行って頂きますよう、伏してお願い申しげます。